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家 电标的：格力电器、美的集团、青岛海尔、苏泊尔、小天鹅A、科沃斯等支撑因素之一：行业和龙头公司估值足够便宜。目前家电行业整体估值仅11.35倍，处于历史底部，龙头公司估值已经低于前几次历史大底的估值水平，安全边际较高。支撑因素之二：业绩增速和业绩估值匹配度不错。家电板块2018H1和Q3增速分别为22.79%和13.32%，业绩估值匹配度较好。支撑因素之三：贸易形势缓和。从此前的加征关税的产品清单估算，受限制的中国家电产品出口到美国的金额约占全球总出口额的13%，停止加征关税有助于改善家电板块风险偏好。

由此可见，17年我国政府向企业发放的补贴规模在数千亿级别，若取中性假设（非上市公司补助占利润比例为上市公司的50%），则企业所获补贴金额超过4300亿元。补贴规模渐增，覆盖范围扩大。从上市公司层面来看，政府补贴的规模在逐渐增加，10年所有上市公司获得的政府补助金额仅约为381亿元，每家获得政府补助的公司平均补贴金额为0.21亿元，而17年所有上市公司获得的政府补助金额达到1302亿元，每家公司平均获得的补贴金额也增加至0.39亿元。与此同时，补贴的覆盖范围也在日益扩大，10年上市公司中获得政府补助公司占比约为89%，17年这一比例已升至97%，每年平均增长超过1个百分点。

明明亦认为，中国央行还没有到开展QE的阶段。“央行开展QE需要在实行零利率或近似零利率政策后，但中国目前离零利率政策还有很大距离。”实际上，央行购买国债已有先例。2008年全球金融危机后，美国推行了量化宽松政策，主要方式之一是美联储在市场上大量买进国债及部分股票，直接向市场注入流动性。此后，日本央行亦采取过购买股票ETF的操作。

连平表示，可以说，目前国债与央行货币政策操作已经存在比较好的衔接，这主要体现在国债作为公开市场操作的抵押品上面。同时，国债的市场流动性相对较好，国债收益率是市场重要的利率定价基准。国债是我国债券市场最主要的债券品种之一。截至2018年末，国债存量为14.8万亿，在债券总存量中占比17.36%，为国内第二大债券品种。

不过，目前这些手机售价不菲，上万元基本是“标配”。华为Mate 20 X 5G版的标价为12800元，是最贵的，小米Mix 3 5G 版售价也高达11800元。付亮建议用户，别着急上手，可经常去运营商营业厅了解进展，明年3月后，5G手机售价约6千元；明年四季度，售价约2千元，且具备现在万元手机大部分性能。

其中，35家上市公司前三季度已实现归母净利润超百亿元。不过，记者发现，虽然“两桶油”创造的营业收入最高，但在赚钱能力上，银行股的表现最好。Wind显示，在2018年前三季度实现归母净利润最高的前4家公司均来自银行业，分别是：工商银行实现归母净利润2396.27亿元，同比增长5.1%；建设银行实现归母净利润2141.08亿元，同比增长6.39%；农业银行实现归母净利润1716.11亿元，同比增长7.25%；中国银行实现归母净利润1532.74亿元，同比增长5.34%，四家银行前三季度合计赚了7786.2亿元。